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Niños y adolescentes, en la mira de las tiendas de descuento estadunidenses

LexLondres / 25.07.2025 01:11:29

Incluso en tiempos difíciles, los padres se resisten a recortar el gasto en sus hijos; sin embargo, buscarán ofertas.

Estas son buenas noticias para las cadenas de descuento enfocadas en los jóvenes como Five Below. Aunque es poco conocida fuera de Estados Unidos, la compañía con sede en Filadelfia se ha convertido en una de las tiendas minoristas de mayor crecimiento del país.

A diferencia de las tiendas de descuento tradicionales como Dollar General o Dollar Tree, que venden productos básicos baratos como pan, refrescos y productos de limpieza a hogares con presupuestos ajustados, Five Below busca el dinero para gastos. Ofrece kits de slime con brillantina a 5 dólares y audífonos de Hello Kitty a 10 dólares, junto con una variedad de juguetes, artículos de decoración de habitaciones, cuidado de la piel, bocadillos y materiales de arte para adolescentes y preadolescentes. Es un mundo de cosas que los padres no sabían que sus hijos querían.

Es precisamente esta capacidad de combinar extravagancia y asequibilidad lo que le permite a Five Below superar el pesimismo que envuelve a gran parte del sector minorista estadunidense. La cadena de tiendas de descuento Target, por ejemplo, ya perdió una quinta parte de su valor en lo que va de año.

La clave del éxito

Desde su salida a bolsa en 2012, la cadena, enfocada en los niños, ya aumentó su número de tiendas en todo el país de menos de 250 a más de mil 800 en 44 estados. Las ventas netas alcanzaron casi 3 mil 900 millones de dólares el año pasado, más del doble de lo que reportó cinco años antes. Con 7 mil 800 millones de dólares, su capitalización de mercado ya superó a la del fabricante de juguetes Mattel y ahora es mayor que la de las tiendas departamentales Macy’s y Kohl’s juntas.

El poder de adaptarse rápidamente a las nuevas tendencias es clave para el modelo de negocio de Five Below. Igual de importante es una gama de productos que se componga principalmente de artículos de producción propia o de marca que vende en exclusiva. Esto le ayudó a proteger sus ventas de ser absorbidas por Amazon y Temu.

Five Below comercializa principalmente a través de sus tiendas físicas: los costos de logística en línea son altos en comparación con sus artículos de bajo precio, y los compradores en las sucursales se inclinan más a las compras impulsivas.

A Five Below no le faltan retos. Alrededor de la mitad de sus productos provienen de China. La preocupación por los aranceles impuestos por el gobierno de Donald Trump hizo caer las acciones a su mínimo en cinco años a principios de este año, aunque desde entonces su precio se recuperó. El margen operativo —que se ubicó en torno a 9 por ciento el año pasado— aún se mantiene bajo presión.

Sin embargo, las ventas de la compañía tienen resiliencia. Los presupuestos familiares tendrán que estar muy ajustados antes de que los padres dejen de comprar camisetas de Bluey de 5 dólares. Una valoración de 30 veces las ganancias futuras sitúa a Five Below por delante de cadenas de descuento como TJX Companies y Dollar General, pero por debajo del gigante del sector Walmart. Esto no parece demasiado caro para un punto óptimo en el sector minorista.

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Veto australiano en redes, una amenaza para los anunciantes

LexLondres / 15.12.2025 00:27:10

Australia le regaló al mundo los bumeranes, el dinero plástico y las grabadoras de vuelo de caja negra. ¿La prohibición que hizo de las redes sociales para menores de 16 años será su próximo obsequio?

Australia implementó su prohibición, que incluye rigurosos controles de verificación de edad, esta semana. La Unión Europea, al observar que casi todos los jóvenes, con excepción de 3 por ciento, se conectan a diario, busca seguir el ejemplo; Dinamarca ya está cerca de hacerlo. Incluso en Estados Unidos la preocupación por la naturaleza adictiva de las aplicaciones de redes sociales se ventila en los tribunales.

El intenso cabildeo de las 10 plataformas que quedaron atrapadas en la red australiana —entre ellas Meta, Snapchat y TikTok— muestra lo mucho que está en juego. Las tres afirmaron tener entre 200 mil y 450 mil jóvenes usuarios australianos durante una audiencia parlamentaria en octubre. En el extremo superior, eso representa más de la mitad de la población estimada con edades de entre 11 y 15 años.

Estas cifras son atractivas para los anunciantes. En un estudio de la Escuela de Salud Pública T. H. Chan de Harvard llegó a una suma total de 11 mil millones de dólares en ingresos procedentes de anuncios dirigidos a menores de 18 años en EU en 2022. Si Estados Unidos representa poco más de dos quintas partes de los ingresos publicitarios globales de las empresas de redes sociales, como ocurre en Meta, el total sería de casi 30 mil millones de dólares en 2022.

Ahora, si se duplica esa cifra, en línea con el crecimiento de Meta entre 2022 y 2026, las plataformas pueden obtener un total de 60 mil millones de dólares de anuncios dirigidos a menores de 18 años el próximo año. Si tan solo la mitad de esa cifra proviniera de menores de 16 años, representaría alrededor de 10 por ciento de los ingresos totales previstos para el próximo año para las plataformas afectadas.

Existe una especie de precedente sobre cómo puede ser para los inversionistas una ofensiva de mano dura contra los hábitos en línea de los menores. Pekín comenzó a lanzar un ataque más amplio contra sus gigantes de tecnología a finales de la década de 2010, eliminando un billón de dólares de valor de las acciones de los sectores en general. Las acciones del gigante del sector Tencent cayeron a menos de la mitad en 2021 y 2022 luego de una reducción aún mayor del tiempo de juego de los niños.

Washington se mantendría muy lejos de la purga de Pekín, que también afectó a la educación en línea y al transporte privado. Aun así, los competidores estadunidenses de Tencent tienen pocas opciones más allá de un fuerte cabildeo. Por supuesto, algunos niños y adolescentes astutos encontrarán la forma de eludir la prohibición, como hicieron para mantener los videojuegos en China, aunque Australia tiene normas de verificación estrictas y algunas plataformas pueden utilizar herramientas de reconocimiento facial.

La última vez que las redes sociales se prepararon para las repercusiones provenientes de Australia fue cuando la ciudad capital, Canberra, exigió a los gigantes de tecnología que pagaran por el contenido de noticias. Esta medida se adoptó con menos vigor fuera de Australia, donde News Corp, de Rupert Murdoch, domina el mercado impreso. Es probable que esta innovación antípoda encuentre mayor aceptación.

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El juego más difícil: Taylor Swift entre el escenario y el compromiso

Jo EllisonCiudad de México. / 05.09.2025 10:03:00

El éxito de Taylor Swift  se mide mediante una serie de métricas impresionantes. Su fortuna personal se estima en mil 600 millones de dólares (mdd). Ya logró 12 sencillos número uno en el Billboard Hot 100. Ostenta los récords de más debuts en el top 40, top 20 y top 10. La artista femenina más exitosa, la estrella del pop, posee poderes tectónicos. Según sismólogos de la UCL de Londres, generó una lectura de 0.8 en la escala de Richter, la potencia equivalente a un terremoto inofensivo, en Wembley durante su gira Eras.

Su compromiso con la estrella del futbol americano Travis Kelce la semana pasada generó otra avalancha de cifras. “Su profesora de inglés y su profesor de deportes se casan”, anunció el martes a través de Instagram. En las fotos se muestra a la pareja en un jardín extravagantemente exuberante, rodeado de millones de flores. Se quedaron paralizados en el momento de la propuesta: ella se agachó junto a Kelce, ataviada con un vestido Ralph Lauren y un Louis Vuitton; él, arrodillado, le pidió la mano.

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Esa publicación hasta el momento ya recibió 32 millones de “me gusta”. A esto le siguió mucha especulación con respecto al anillo de compromiso. Los expertos coinciden en que luce un diamante de talla brillante Old Mine de entre ocho y diez quilates: una forma elegante de decir que es una piedra antigua. Engastado en oro amarillo, se estima que el anillo costó entre 500 mil y un millón de dólares. Ideal para realzar el reloj de cuarzo Cartier Santos Demoiselle con incrustaciones de diamantes que lucía en su muñeca.

El compromiso llega luego de una serie de grandes anuncios de la novia de Estados Unidos. A principios de este mes, la cantante anunció un nuevo álbum, que saldrá el 3 de octubre. En The Life of a Showgirl se reunirá con el superproductor Max Martin para un álbum de “doce éxitos”. ¡Gracias a Dios! (El crítico musical de este periódico me dijo de forma categórica el año pasado que creía que la etapa Max Martin de Swift había terminado: esa parte de ella había “acabado”. Pero justo cuando yo estaba decidida a soportar para siempre sus divagaciones intelectualoides con piano, nos vuelve a sorprender).

Hablando durante casi dos horas en New Heights,  el podcast que Kelce presenta junto a su hermano Jason, Swift describió las canciones como “melodías tan contagiosas que casi te enojas”. Con este álbum, abraza su éxito con un orgullo inusualmente descortés.

Showgirl es algo que ella quería hacer “desde hacía mucho tiempo”, lo que se traduce en unos dos minutos en el mundo de la mayoría de la gente. Parece que fue ayer cuando nos abríamos paso a través de su obra maestra de dos álbumes, The Tortured Poets Department, en la que se revolvía entre la angustia del desamor y el dolor de la soledad. Un año después, dejó de ser una ninfa cantante de folk con capa de bruja. En su lugar, una reina con corpiño de diamantes de imitación, con boa de plumas, cantante y bailarina.

él dice

“La personalidad de Swift

Siempre ha estado ligada a sus facetas artísticas” 

La personalidad de Swift siempre ha estado ligada a sus facetas artísticas, desde la de una adolescente de la música country, hasta la de una chica atrevida de la música pop, la de una prostituta y la de una bardo desconsolada. Ahora que la eterna soltera dijo que sí, sus personalidades tanto pública como privada finalmente se van a apartar.

La autodenominada “Señora sin hijos y con Gatos” y santa patrona de las solteronas fue en su día un icono feminista: tuvo un éxito rotundo, pero su sello distintivo era la soltería con la que todos nos identificamos. Ahora se inclina hacia su grandeza típicamente estadunidense, con un héroe del futbol americano a su lado. Forman la pareja perfecta, imponentes en estatura, personalidad y estilo. (Dicho esto, todavía me cuesta no reírme disimuladamente cuando oigo que describen a Kelce como el ala cerrada de los Kansas City Chiefs).

Para los que están acostumbrados a su sensibilidad más suave, el estilo de vida actual de Taylor tiene como una energía de MAGA. Es descarado, orgulloso y estridente. Es Ralph Lauren y Estados Unidos de América. Claro, sabemos que votó por Kamala Harris y es demócrata desde hace mucho tiempo. Pero en esta época –asistencias a partidos importantes, fiestas en Nueva York, cervezas a raudales, echar porras, ser la novia– está adoptando un conservadurismo más tradicional que complacerá a su público más amplio. Incluso Donald Trump, quien una vez dijo “No la soporto”, ahora le deseó a la pareja “mucha suerte”.

Como movimiento de marca, el matrimonio es arriesgado. Es un reto de equilibrio para una estrella musical. ¿Qué pasa cuando te asientas? Peor aún: ¿si se tienen hijos? Los fans tolerarán casi cualquier comportamiento, pero mantenerlos durante la etapa familiar es un reto que pocos han superado. El matrimonio de Madonna con Sean Penn produjo True Blue, pero su mejor trabajo llegó después del divorcio con Like a Prayer. Beyoncé se convirtió en la Señora Carter y tuvo Blue Ivy y otras. Ella experimentó una evolución profesional y se convirtió en una vaquera que obtuvo el aplauso de la crítica. Pero nunca ha despertado el mismo fervor de los fans que en los últimos suspiros de su etapa en Single Ladies. Rihanna mantiene su prestigio como fashionista, pero no está componiendo música. Todos sabemos cómo le fue a Britney Spears.

Los estudios han encontrado que las tasas de empleo entre las mujeres después de tener hijos disminuyen entre 90 y 75 por ciento. Y aunque los íconos del pop mundial son menos vulnerables a las vicisitudes de la brecha salarial de género, corren el riesgo de caer en la misma irrelevancia cultural.

Esta es una desventaja inevitable del estrellato femenino: puede casarse y considerar tener hijos, pero debe seguir siendo atractiva a toda costa. Sin embargo, Swift, siempre una maestra de la estrategia, parece haber planeado con mucha anticipación. La profesora de inglés puede estar en el jardín de rosas, pero su Showgirl aumentó el atractivo sexual. De ahí la avalancha de excitantes avances de álbumes que nos recuerdan que sigue siendo una estrella. Vean a Swift tumbada en una tina, fotografiada por los maestros del sexógrafo Mert y Marcus. Véanla despatarrada en una silla.

¿Será capaz de lograr un doble papel? ¿Podrá interpretar a la acogedora esposa tradicional y seguir siendo la bomba sexual con un corset? ¿Se pueden disfrutar de dos épocas en un solo momento? Sin duda, Swift tendrá una canción para eso.

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KRC


Google, Apple y el punto de inflexión antimonopolios

Rana ForooharNueva York / 16.09.2024 04:34:25

Las últimas semanas serán recordadas como un punto de inflexión histórico en los esfuerzos globales por regular la economía digital. Tan solo en los últimos días hemos visto el comienzo del tercer caso antimonopolio de Estados Unidos contra Google, así como un fallo de la Unión Europea contra Google y Apple.

Mientras, este verano un juez federal determinó que el negocio de búsquedas de Google tenía un monopolio ilegal, la Comisión Federal de Comercio (FTC, por su sigla en inglés) abrió una investigación histórica sobre la discriminación de precios digitales contra individuos en línea y Gina Raimondo, la secretaria de Comercio —a menudo considerada uno de los miembros de la administración Biden más amigable con las empresas— dio un enérgico respaldo a la lucha contra el poder monopolístico en la Convención Nacional Demócrata.

A todo esto hay que sumarle la ofensiva francesa contra el fundador de Telegram, Pavel Durov, y el apoyo de Taylor Swift a Kamala Harris en una publicación en la que repudia la desinformación en línea luego de la publicación por parte de Donald Trump de deepfakes de inteligencia artificial en los que ella lo apoyaba. Todo esto acaparó los titulares de todo el mundo.

¿El resultado? Si bien todavía se necesitarán varios años para construir las estructuras regulatorias y las soluciones legislativas necesarias para que las plataformas digitales vuelvan a estar al servicio de los ciudadanos promedio, podemos declarar una cierta victoria narrativa sobre los argumentos que desde la década de 1990 presentan las plataformas tecnológicas más grandes para afianzar su poder.

Por ejemplo, ya quedó bastante claro que, no, las grandes compañías de tecnología no son de alguna manera únicas entre las industrias y, por tanto, merecedoras de reglas especiales. Y, sí, el comercio y la comunicación digitales deben seguir las mismas directrices que sus pares de los establecimientos físicos.

Este cambio filosófico comenzó con dos fallos federales que concluyeron que Google es un monopolio ilegal. El tercer caso de Google irá más allá y arrojará nueva luz sobre la infraestructura de la publicidad en línea. Esto debe mostrar la asimetría de poder que existe entre la compañía y los creadores de contenido y los anunciantes, así como también cómo el capitalismo de vigilancia en su conjunto ha creado las condiciones necesarias para que empresas de todo tipo discriminen algorítmicamente a sus propios clientes.

Tomemos el primer punto. La capacidad de vigilancia de Google sobre los editores y anunciantes le permite cotizar por debajo de las tarifas publicitarias de varios competidores para impulsar su propio negocio de publicidad.

Pero la vigilancia de Google va más allá de los propios anunciantes. Como intermediario digital puede recopilar información sobre casi todo lo que hacemos en línea: trabajo, juego, acceso a servicios del gobierno, pláticas con nuestros médicos, nuestras familias y nuestros bancos, reservaciones de vacaciones, compra de casas, estudios para obtener títulos.

Esa información luego puede ser utilizada por los anunciantes para darnos diferentes precios por diferentes productos y servicios. ¿Alguna vez sintieron que tal vez les estaban cobrando más por los hoteles, por ejemplo, porque son viajeros de negocios acostumbrados a pagar el flete completo en una cuenta de gastos? Probablemente así sea, y, si es así, eso es ilegal.

Como lo expresó la FTC en un comunicado reciente con el que inició una investigación profunda sobre la discriminación algorítmica de precios, si bien el uso transparente de información proporcionada libremente para fijar precios de productos y servicios es normal, “en la actualidad la recopilación de datos se ha vuelto común en todos los dispositivos, desde los autos inteligentes hasta las aspiradoras robóticas y los teléfonos que llevamos en el bolsillo. Muchos consumidores hoy no son conscientes de que sus dispositivos recopilan datos sobre ellos y que esos datos pueden usarse para cobrarles más dinero por productos y servicios. Una práctica ancestral de fijación de precios dirigidos está dando paso a una nueva innovación de fijación de precios por vigilancia”.

La nueva investigación está en consonancia con varios casos del Departamento de Justicia presentados por el principal encargado del combate antimonopolio de EU, Jonathan Kanter, quien presentó una cantidad récord de casos. Más importante que la amplitud es el enfoque, su departamento avanzó en cuestiones como la fijación de precios algorítmicos antes de que los actores privados pudieran acumular un conjunto de victorias judiciales en tribunales inferiores que dificultarían hacerlo.

En 2022 Kanter puso en marcha lo que él llama Proyecto Gretzky, que recibe su nombre por el jugador de hockey sobre hielo Wayne Gretzky, porque, como él dice, “lo que lo hizo grandioso es que no patina hacia donde está el disco, sino hacia donde va”. Cuando se trata de grandes plataformas tecnológicas que pueden aprovechar el efecto de red para crear fosas competitivas en áreas ajenas a sus industrias —como salud, alimentos, automóviles o inteligencia artificial— ese tipo de premonición es crucial.

Se necesitarán años para declarar una victoria a medida que se desarrollen luchas por casos individuales en industrias que van desde el comercio hasta agricultura, vivienda y seguros. Estas batallas se unirán con otras áreas de políticas, como la reforma del sistema de comercio global y la adopción de nuevas reglas digitales, o cuestiones de seguridad nacional (el espionaje digital y los cuellos de botella son una preocupación importante).

El punto de inflexión está claro. Y aunque Harris ha sido comprensiva con Silicon Valley, sospecho que los esfuerzos regulatorios continuarán si ella gana, en parte debido a su preocupación por las libertades civiles y la discriminación. El modelo de negocio de las grandes compañías de tecnología permite que las personas sean divididas, que se les ponga en desventaja y que sean discriminadas de innumerables maneras. Eso ahora empieza a cambiar. A medida que entendamos a través de estos casos lo problemático que es el modelo y de cuántas formas nuestras vidas se ven afectadas, sospecho que las reglas digitales finalmente se pondrán a la altura de la realidad.

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Consumo resiliente lleva el PIB de EU a 2.8% en tercer trimestre

Colby Smith y Harriet ClarfeltNueva York / 31.10.2024 02:00:46

La economía de Estados Unidos creció a una tasa anualizada de 2.8 por ciento en el tercer trimestre, en la última señal de que los consumidores estadunidenses se mantienen resilientes antes de las elecciones presidenciales.

Los datos de la Oficina de Análisis Económico muestran que el crecimiento del producto interno bruto (PIB) estuvo ligeramente por debajo de las estimaciones de una expansión de 3 por ciento y estuvo justo por debajo de la tasa de 3 por ciento que se registró en el trimestre anterior.

La evidencia de la resiliencia de la economía de EU llega pocos días antes de la elección de presidente. Kamala Harris, la vicepresidenta demócrata, pregona el manejo de la economía por parte del gobierno actual, aunque su oponente, Donald Trump, la culpa de la inflación y los altos costos de la vida.

Las cifras del PIB llegan una semana antes de que la Reserva Federal se reúna para decidir sobre las tasas de interés, después de que inició su ciclo de flexibilización el mes pasado con un recorte de medio punto, una cifra más grande de lo habitual.

El informe, que muestra la racha continua de crecimiento del PIB, reflejó la disposición de los consumidores estadunidenses a seguir abriendo sus carteras, a pesar de las persistentes presiones inflacionarias.

El gasto del consumidor se aceleró a 3.7 por ciento, mientras que un indicador de la demanda que se observa con atención y que excluye los inventarios, el comercio y el gasto gubernamental subió de 2.7 en el último trimestre a 3.2 por ciento; sin embargo, la inversión residencial cayó 5.1 por ciento.

“En lo que importa, el crecimiento tuvo un desempeño increíblemente bueno en el tercer trimestre”, dijo Tom Porcelli, economista jefe para EU de PGIM Fixed Income. “Es muy difícil pensar en la práctica en tener una recesión en el corto y mediano plazos”.

Los datos, que cubren el periodo entre julio y septiembre, confirman la fortaleza de la mayor economía del mundo, algo que ha desafiado las expectativas de una recesión a pesar de que la Fed mantuvo altas las tasas de interés para frenar la inflación.

El banco central estadunidense redujo las tasas en medio punto porcentual más de lo habitual el mes pasado (su primera reducción desde 2020), dejando el índice de referencia entre 4.75 y 5 por ciento.

Sin embargo, incluso cuando la inflación se ha mantenido, el gasto de los consumidores estadunidenses ha seguido robusto, impulsado por el saludable mercado laboral del país. La tasa de desempleo aumentó a 4.1 por ciento desde su mínimo de varias décadas de 3.4 por ciento en 2023.

Los economistas dicen que el aumento del desempleo es el resultado de que más trabajadores ingresan al mercado laboral debido a una mayor inmigración. Eso ha ayudado a aliviar las presiones salariales y, a su vez, la inflación, con un daño limitado al mercado laboral, lo que hace vislumbrar un llamado aterrizaje suave para la economía a medida que la Fed comienza a recortar las tasas.

En los datos se muestra que los empleadores del sector privado agregaron 233 mil empleos netos en octubre, el mayor aumento desde julio de 2023. Se espera que el informe de nóminas no agrícolas de mañana muestre que el crecimiento del empleo cayó a 113 mil el mes pasado, una cifra que reflejará las disrupciones causadas por los intensos huracanes que azotaron varios estados del sureste del país.

EU superó a sus pares entre las economías más fuertes del mundo. El Fondo Monetario Internacional (FMI) pronosticó un crecimiento de EU de 2.8 por ciento este año y de 2.2 por ciento el próximo, frente al 3.2 por ciento en ambos años para la economía mundial en su conjunto. La confianza de los consumidores estadunidenses también ha sido sólida y alcanzó un máximo de nueve meses en octubre, de acuerdo con un informe publicado por el Conference Board.

“Los estadunidenses una vez más demuestran que son consumidores líderes a escala mundial: ‘nadie puede tocarnos’”, dijo David Kelly, estratega global jefe de JP Morgan Asset Management.

En el informe se muestra que la proporción de consumidores que esperan una recesión en los próximos 12 meses cayó a su nivel más bajo desde que se hizo la pregunta por primera vez en julio de 2022. El porcentaje de los que pensaban que la economía ya estaba en contracción también disminuyó.

Los mercados bursátiles se movieron con moderación: el S&P 500 osciló entre ganancias y pérdidas moderadas para cerrar con una baja de 0.3 por ciento en Nueva York, mientras que el Nasdaq Composite cayó 0.6 por ciento desde su nivel récord de cierre en la sesión anterior.

En cuanto al mercado de bonos gubernamentales, el rendimiento de los bonos del Tesoro a dos años, sensibles a las políticas, subió 0.05 puntos porcentuales hasta 4.17 por ciento, mientras que el rendimiento de los bonos a 10 años ganó 0.01 puntos porcentuales para negociarse en 4.28 por ciento. Los rendimientos caen a medida que suben los precios.

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Los directivos de las empresas se benefician del aumento del mercado de valores de EU tras las elecciones

Patrick Temple-West y Joshua FranklinNueva York / 20.11.2024 02:48:00

Una cantidad récord de ejecutivos estadunidenses están vendiendo acciones de sus compañías, ya que directivos de empresas, desde Goldman Sachs hasta Tesla e incluso el propio grupo de medios de Donald Trump se benefician con el aumento del mercado de valores que se produjo después de su victoria electoral.

La tasa de las llamadas ventas de los directivos alcanzó un máximo récord para cualquier trimestre en dos décadas, según VerityData. Las ventas, realizadas por ejecutivos de empresas del índice Wilshire 5000, incluyen transacciones de única ocasión de toma de utilidades, así como ventas regulares provocadas por los planes de operaciones automáticos de los ejecutivos. El Wilshire 5000 es uno de los índices más amplios de compañías estadunidenses.

Aunque las ventas de acciones por parte de directivos es una actividad habitual -sobre todo porque el mercado de valores ya estaba rompiendo récords antes de la victoria de Trump- el aumento posterior al 5 de noviembre subraya cómo los ejecutivos estadunidenses ya se están beneficiando personalmente de su regreso antes de que vuelva a entrar en la Casa Blanca. El S&P 500 subió un 2.5 por ciento el día después de la elección, su mejor día en más de dos años. El S&P 500 subió más del 24 por ciento este año.

La última vez que las ventas de acciones por parte de directivos frente a las compras en las instituciones financieras fue tan alta fue en noviembre de 2016, la primera vez que Trump fue elegido como presidente. Las ventas entre los funcionarios de las empresas de bienes industriales alcanzaron el nivel más alto desde 2017.

“Con el cierre del año y los resultados de las elecciones, estamos experimentando este enorme estallido de ventas aquí”, dijo Ben Silverman, vicepresidente de investigación de VerityData. El volumen de ventas por parte de directivos estuvo por debajo del promedio en los primeros tres trimestres del año, dijo.

Las ventas de acciones de directivos suelen ser un barómetro del rendimiento de la empresa, y los inversores y analistas las examinan en busca de pistas sobre los resultados futuros. Pero en un mercado en alza, cuando las ventas de acciones por parte de los directivos se vuelven desenfrenadas, las tendencias son menos que un indicador de los movimientos inminentes del mercado de valores, dijo Silverman.

“En general, con las ventas, en términos de predicción, los directivos se adelantan unos dos o tres trimestres”, dijo. “Cuando empiezan a ver espuma en el mercado es cuando intentan generar liquidez de forma más agresiva”.

En Goldman Sachs, cuatro directivos de alto nivel -incluido el vicepresidente ejecutivo John Rogers, el director financiero Denis Coleman y el miembro del consejo Tom Montag- ya vendieron más de 28 millones de dólares desde el 6 de noviembre. Las acciones de Goldman se dispararon un 12 por ciento desde el día de las elecciones, beneficiándose del optimismo sobre más fusiones y menos regulación financiera bajo una segunda administración Trump.

“Estamos satisfechos con el rendimiento de nuestras acciones”, dijo Goldman Sachs en un comunicado. “Nuestros altos directivos siguen teniendo inversiones significativas en Goldman Sachs y su futuro. Las ventas son una fracción del total de lo que son dueños”.

El vicepresidente de Evercore, Ed Hyman, realizó sus primeras ventas de acciones en el banco boutique en los días posteriores a la elección, ganando más de 40 millones de dólares. Un portavoz de Evercore dijo que la venta de Hyman fue únicamente con fines de planeación patrimonial.

El director financiero de Tesla, Vaibhav Taneja, vendió 2 millones de dólares y la directora del consejo de administración, Kathleen Wilson-Thompson, 34.6 millones de dólares desde las elecciones. Las acciones de Tesla registran una ganancia de un 35 por ciento desde las elecciones, con el fundador Elon Musk desempeñando un papel central en la configuración de los nombramientos del gabinete para el segundo mandato de Trump. Las acciones de Tesla ganaron un 5.6 por ciento adicional el lunes, cerrando a 338.74 dólares, después de que Bloomberg informó que la administración entrante de Trump podría flexibilizar las regulaciones para los coches de autoconducción.

Algunos leales a Trump aprovechan el aumento del mercado posterior a las elecciones para vender acciones. Tres ejecutivos de Trump Media & Technology Group, la compañía detrás del sitio de redes sociales del presidente electo Truth Social, vendieron 16.2 millones de dólares desde el 8 de noviembre.

El día después de las elecciones, el director ejecutivo de Axos Financial, el banco estadunidense de tamaño mediano que cuenta a Trump entre sus mayores solicitantes de préstamos, vendió unos 10.7 millones de dólares de las acciones de la compañía.

Uno de los mayores beneficiarios del repunte del mercado por el triunfo de Trump fue un donante de su rival del partido demócrata, Kamala Harris. El cofundador de Palantir Technologies, Alex Karp, vendió cerca de 900 millones de dólares en acciones desde las elecciones. Las acciones de la compañía ya subieron un 48 por ciento desde el día anterior a las elecciones, cuando informó de unos ingresos trimestrales récord y aumentó las previsiones de ingresos a medida que aumentaba la demanda de software de inteligencia artificial.

La inminente incertidumbre sobre las políticas económicas de Trump podría estar impulsando a los directivos a vender ahora, dijo Swami Kalpathy, profesor de finanzas de la Universidad Cristiana de Texas.

Con más aranceles, “va a haber algunos perdedores (y) algunas industrias podrían verse gravemente afectadas”, dijo. “Tenemos un buen repunte. Pero la otra historia es que tal vez los ejecutivos esperan revisiones en los precios de las acciones”.

Tesla y Palantir no respondieron a las solicitudes de comentarios.

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La Casa Blanca sabe que el sur global tiene razón en materia económica

Rana ForooharNueva York / 23.04.2024 23:31:00

La política económica de muchos países entró en una nueva era de ayudas y subsidios, pero los mercados financieros mundiales todavía no se ponen al día

Veamos algunos de los titulares de la semana pasada. En las reuniones del Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial que se celebraron en Washington, las llamadas instituciones de Bretton Woods se vieron asediadas por los líderes del sur, que denunciaron la hipocresía de los acreedores de los países ricos, que exigen austeridad a los solicitantes de préstamos mientras ellos acumulan enormes deudas por su cuenta.

En Bruselas, Mario Draghi, ex presidente del Banco Central Europeo (BCE), pronunció un discurso en el que abogó por una política industrial para toda la Unión Europea. Al otro lado del Atlántico, el gobierno de Biden triplicó los aranceles sobre China y aceptó la petición de los sindicatos de ayuda al comercio de la construcción naval para contrarrestar el apoyo estatal chino a su propia industria.

Pero, al mismo tiempo, los negocios internacionales continuaron como de costumbre. El canciller alemán, Olaf Scholz, encabezó un grupo de líderes industriales que viajaron a Pekín con el objetivo de crear empresas conjuntas en China, mientras que la secretaria de Comercio de Estados Unidos, Gina Raimondo, ayudó a Microsoft, un aspirante a “campeón nacional”, a conseguir una inversión de mil 500 millones de dólares en inteligencia artificial (IA) en Emiratos Árabes Unidos.

La mejor manera de salvar la brecha entre estos titulares es comprender que, incluso cuando la política fiscal de los países ricos está cambiando para apoyar el proceso a largo plazo de reindustrialización y transición climática en casa, los mercados financieros mundiales siguen enfocados en maximizar las utilidades a corto plazo del sector privado. La pugna entre ambos seguirá hasta que surja un nuevo equilibrio.

En Europa, lo fiscal le hace frente a lo financiero. “Seguimos una estrategia deliberada de intentar reducir los costos salariales respecto a los demás”, dijo Draghi, refiriéndose a la estrategia europea posterior a 2008 de apretarse el cinturón en lugar de invertir. “El efecto neto fue debilitar nuestra propia demanda interna y socavar nuestro modelo social”. Ahora, la Unión Europea intenta con desesperación salvar esta brecha con una nueva unión de mercados de capitales.

Mientras, la Casa Blanca redobló la apuesta en la idea de que el libre comercio no toma en cuenta el costo de externalidades negativas como el cambio climático. La semana pasada, John Podesta, asesor principal del presidente Joe Biden en materia de energía limpia, dijo en un discurso: “Cuando en verdad se toman en cuenta las emisiones incorporadas a los bienes comercializables… las emisiones de los procesos de producción que crean las materias primas y los productos manufacturados que compramos y vendemos en el mercado mundial, entonces los bienes comercializados representan alrededor de 25 por ciento de todas las emisiones mundiales”.

Según estos cálculos, el libre comercio en sí es el segundo mayor responsable de contaminación de carbono después de China. Esto se debe a que el actual marco comercial y financiero global todavía incentiva lo que es más barato para las empresas y más rentable para los accionistas, no lo que es mejor para el planeta.

Como señaló Podesta, EU solía ser el mayor productor de aluminio del mundo. Ahora, la mitad del aluminio del mundo proviene de China, pero con 60 por ciento más de emisiones. De hecho, las emisiones que la Ley de Reducción de la Inflación (IRA, por su sigla en inglés) espera reducir para 2030 equivalen solo a lo que EU importó en productos manufacturados con una gran carga de carbono en 2019.

En un intento por cuadrar este círculo, la Casa Blanca anunció un nuevo grupo de trabajo sobre clima y comercio que se basará en la idea de la representante comercial de EU, Katherine Tai, de un sistema de comercio “poscolonial” que fije precios en función de la carga de carbono y los estándares laborales. Un sistema de este tipo puede, por ejemplo, ofrecer transferencias de tecnología a los países en desarrollo a cambio de materias primas clave.

Pero las instituciones financieras globales también tendrán que cambiar para que se produzca una transformación real hacia un sistema mejor. En un panel de Oxfam en Washington la semana pasada, Adriana Abdenur, asesora económica especial del presidente brasileño Luiz Inácio Lula da Silva, denunció el “desajuste” entre “los países ricos y las regiones que ahora abrazan y defienden abiertamente la política industrial” mientras “siguen presionando a las instituciones financieras internacionales para que impongan una receta anticuada del Consenso de Washington”.

La Casa Blanca sabe que el sur global tiene razón. La semana pasada, el asesor adjunto de Seguridad Nacional para Economía Internacional de EU, Daleep Singh, abogó por un mayor uso de la autoridad de garantía de préstamos soberanos de Estados Unidos para reducir las tasas de interés de los países en desarrollo.

Pero también propuso varias ideas que tienen el objetivo de impulsar la inversión en EU que parecían sacadas de las páginas de un manual de estrategias industriales de los países en desarrollo. Entre ellas se incluía un “fondo de resiliencia estratégica” para asegurar cadenas de suministro de energía limpia e incluso un fondo soberano para realizar inversiones a largo plazo en tecnologías estratégicas.

Todo esto nos indica que nos encontramos en un punto de inflexión importante y que ningún país tiene todas las respuestas; sin embargo, muchas partes interesadas quieren aferrarse al pasado, incluso cuando el futuro está cambiando. Me maravilla, por ejemplo, la ceguera voluntaria de los grupos automotrices alemanes al firmar una declaración conjunta para trabajar en vehículos conectados con China, a pesar de que es probable que Europa imponga restricciones a los coches eléctricos chinos en ese continente. Del mismo modo, me preocupa que el impulso de Estados Unidos para contrarrestar la IA asiática lleve a que un puñado de gigantes de tecnología de EU tengan aún más poder de mercado del que ya tienen.

El cambio hacia un nuevo paradigma económico comenzó. En dónde terminará está en el aire.

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La ciencia de la sucesión y la importancia de planear en las empresas

Consejo EditorialCiudad de México / 11.11.2023 01:01:01

La sucesión es un asunto serio. No hace falta ver la lamentable ficción de Waystar Royco para darse cuenta de que, con demasiada frecuencia, la coronación de un nuevo jefe implica amargas luchas internas.

Las peleas impropias no solo dañan los egos. En un análisis de Harvard Business Review de 2021 se calcula que las malas sucesiones de los directores ejecutivos y de los altos cargos eliminaban mil millones de dólares (mdd) de valor de mercado del S&P 1500 al año.

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Para empezar, el tema de la sucesión no es algo que requiera que los directores ejecutivos estén bien asentados. Al parecer, James Gorman, el CEO saliente de Morgan Stanley, presentó al consejo un plan de sucesión a las tres semanas de lo que sería un mandato de casi 14 años. Lo ideal es que el tiempo que están en el puesto los directores ejecutivos se mida en años, pero esto no puede darse por sentado: John Flint, de HSBC, duró 18 meses antes de ser destituido. 

Evitar que otros candidatos se vayan es otra parte vital de la ecuación. La lucha de poder entre David Solomon de Goldman Sachs y Harvey Schwartz vio al exDJ ganar y a su rival retirarse. Morgan Stanley tuvo su propia dosis de drama en la década del 2000, cuando John Mack se fue después de una lucha de poder con Philip Purcell, solo para regresar cuatro años después para reemplazarlo. El banco al parecer aprendió de esa historia cuando eligió a Ted Pick como director general.

Los peligros del CEO consumado y admirado quedaron al descubierto por las luchas por la sucesión de Disney. Los primeros 15 años de Bob Iger en la “casa del ratón” involucraron cinco extensiones de contrato, algo que a algunos inversionistas les preocupa que hayan provocado la salida de los frustrados posibles sucesores. Iger regresó al asiento de mando para reemplazar a su candidato Bob Chapek en noviembre de 2022. Con el contrato de Iger extendido hasta 2026 en julio, encontrar al postor adecuado parece más importante y más difícil que nunca. 

La nueva tecnología podría, algún día, hacer que todas estas discusiones sean redundantes. En 2017, el cofundador de Alibaba, Jack Ma, predijo que en 30 años, un CEO de inteligencia artificial podría aparecer en la portada de la revista Time.

Algunas compañías ya están intentando que eso suceda: NetDragon Websoft, que cotiza en Hong Kong, nombró a un “robot humanoide virtual alimentado por inteligencia artificial” como CEO de una subsidiaria. Pero estas son la excepción, no la regla. Sería mejor que los Consejos de Administración considerarán cómo manejar a los sucesores de carne y hueso en lugar de esperar que se estén ideando jefes digitales en los laboratorios.

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Debut bursátil de Arm, el mayor en 18 meses para EU

Tim Bradshaw, Leo Lewis, Nicholas Megaw y Ryan McMorrowLondres, Nueva York y Tokio / 23.08.2023 00:32:51

Arm, el diseñador de chips propiedad de SoftBank, inició la cuenta regresiva para la mayor oferta pública inicial en Estados Unidos en casi dos años al presentar un prospecto preliminar para su debut en Nasdaq que se realizará a principios del próximo mes.

La firma va camino de convertirse en la compañía más valiosa en completar una oferta pública en EU desde al menos noviembre de 2021, cuando el fabricante de coches eléctricos Rivian salió a bolsa con una capitalización de mercado inicial de 70 mil millones de dólares.

SoftBank, dirigida por Masayoshi Son, adquirió Arm, con sede en Reino Unido, por 32 mil millones de dólares en 2016. Una presentación el lunes confirmó que una transacción interna a principios de este mes entre SoftBank y su fondo Vision Fund —un vehículo de inversión que administra el conglomerado japonés— le dio una valoración de 64 mil mdd a Arm.

El prospecto revela que Arm depende de China para casi una cuarta parte de sus ingresos, en un momento en que el gobierno de Joe Biden intensifica las restricciones a las actividades de las compañías estadunidenses de semiconductores en ese país. El negocio de la firma en el país asiático se maneja a través de una compañía local que no controlan ni ella ni SoftBank.

Los diseños de Arm tienen casi el monopolio de los chips que constituyen el corazón de todos los smartphones, con una participación de mercado superior a 99 por ciento. “Estimamos que cerca de 70 por ciento de la población mundial utiliza productos basados en Arm”, indicó la compañía en la presentación, y agregó que los chips que contienen su tecnología tuvieron una participación de 49 por ciento de un mercado total por valor de poco más de 200 mil millones de dólares el año pasado.

Sin embargo, Arm regresa a los mercados públicos después de siete años de ausencia, justo cuando el sector de los smartphones registra su mayor caída en una década.

Arm obtuvo ingresos de 2 mil 700 millones de dólares en los 12 meses anteriores al 31 de marzo, lo que representa un descenso interanual de 1 por ciento. La utilidad neta cayó 5 por ciento, hasta 524 mdd. Arm no recibirá ingresos de la oferta pública, que implicará la venta de su participación por parte de SoftBank.

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La desaceleración ejerce presión sobre Arm para que aproveche nuevas fuentes de crecimiento mediante la expansión en los mercados automotriz y de computación en la nube y a través del aumento del valor de su propiedad intelectual. Son también quiere destacar el papel de Arm en el mercado de la inteligencia artificial.

SoftBank sostiene conversaciones con varios clientes y grupos de tecnología para que se conviertan en inversionistas en la oferta pública, entre ellos Amazon, Intel y Nvidia, el fabricante de chips enfocado en inteligencia artificial cuya oferta de 66 mil millones de dólares para comprar Arm se cayó en 2022.

Entre los factores de riesgo detallados en el prospecto, Arm advierte que es “susceptible a los riesgos económicos y políticos” que afectan a China, el mercado de smartphones más grande del mundo. Los ingresos por regalías procedentes de ese país disminuyeron el año pasado debido a una combinación de desaceleración del crecimiento económico y “factores relacionados con el control de las exportaciones y cuestiones de seguridad nacional”.

La relación de la empresa con China se complica aún más por la peculiar estructura de propiedad de Arm China, que posee derechos exclusivos para sublicenciar su propiedad intelectual a clientes chinos como Alibaba y Xiaomi.

A pesar de lo que Arm describe como una “dependencia significativa” de Arm China, el grupo británico cambió el año pasado la propiedad de la unidad a una entidad de SoftBank, dejándola con una participación indirecta de 4.8 por ciento.

Sin embargo, los registros del gobierno chino muestran que el grupo británico aún tiene casi la mitad de Arm China. Las autoridades locales se oponen a registrar la transferencia de acciones porque quieren que Arm siga participando de manera directa en la empresa conjunta china, informó Financial Times.

El ex director de Arm China, Allen Wu, resistió durante dos años los intentos de destituirlo, hasta que las autoridades de Shenzhen le obligaron a abandonar el cargo el año pasado.

Arm también señaló que se identificó una “debilidad material” en los controles de los sistemas informáticos utilizados para preparar sus estados financieros. Informó la introducción de varias medidas para solucionar el problema durante el pasado año financiero, pero no dio garantías de cuándo estarían totalmente solucionadas.

Un inversionista de largo plazo en SoftBank dijo que la capacidad del grupo japonés para sacar a bolsa a Arm a una valoración de más de 60 mil millones de dólares en un mercado difícil cumplirá potencialmente la función de restaurar la confianza en los poderes de Son como inversionista tecnológico de primer orden.

El gran tamaño de Arm y su historial previo como compañía pública hacen que se considere menos arriesgada que muchas de las candidatas tradicionales a salir a bolsa, pero la operación se observa con todo detalle como una prueba de fortaleza para el mercado estadunidense de ofertas iniciales después de 18 meses de sequía.

Goldman Sachs, Barclays, JP Morgan y Mizuho son los principales asesores de la oferta, junto con otros 24 bancos.

La presentación del lunes permite a Arm iniciar su gira para reunirse con inversionistas para la oferta pública inicial después de la reapertura de los mercados tras el feriado del Día del Trabajo a principios de septiembre. La firma presentó un prospecto preliminar confidencial ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC, por su sigla en inglés) a principios de este año, pero las empresas están obligadas a hacer públicos sus documentos al menos 15 días antes del inicio de un proceso formal de venta de acciones.

El director de Arm, René Haas, recibirá un premio de 20 millones de dólares en efectivo cuando se complete la oferta, además de otros 20 mdd en acciones.

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Tesla alista la construcción de planta de baterías en Shanghái

Hudson Lockett y Edward WhiteHong Kong y Seúl / 10.04.2023 01:07:00

Tesla anunció sus planes de construir una fábrica en Shanghái para producir su sistema de almacenamiento de energía Megapack, en un momento en que su director ejecutivo, Elon Musk, se resiste a la creciente oposición en Washington a que las compañías estadunidenses de tecnología inviertan en China.

El sistema Megapack de Tesla proporciona paquetes de baterías de iones de litio para ayudar a almacenar energía renovable para las redes eléctricas y representa un motor clave para su negocio de almacenamiento y generación de energía.

El fabricante de vehículos eléctricos señaló en una ceremonia de firma en la ciudad china, que la construcción de su nueva planta está planeada para el tercer trimestre de este año, con la producción programada para comenzar en el segundo cuarto de 2024.

Tesla espera que la fábrica produzca alrededor de 10 mil unidades Megapack al año —equivalentes a 40 gigavatios hora de almacenamiento de energía— lo que refleja la decisión de Musk de aumentar su compromiso con China justo cuando su negocio automotriz lucha por defenderse de la creciente competencia de sus rivales chinos.

Se espera que Estados Unidos pronto ponga a prueba un nuevo mecanismo de evaluación de las inversiones en China. El requisito será uno de los elementos de un amplio conjunto de nuevas políticas del presidente Joe Biden que tiene como objetivo impulsar la fabricación estadunidense y reducir la dependencia que tiene EU con China.

Musk ya se había comprometido a ampliar el negocio de almacenamiento de energía para estar a la par con la operación de fabricación de automóviles de la firma.

La nueva inversión en China se produce en un momento tenso para la relación de Musk con los clientes del mercado de consumo más grande del mundo, así como con el Partido Comunista Chino del presidente Xi Jinping.

En medio de las tensiones entre China y Occidente, así como de las preocupaciones por la disrupción de la cadena de suministro, algunas firmas utilizan cada vez más bases de fabricación en China para el mercado local, en lugar de para la exportación.

Tesla señaló que los productos fabricados en su nueva planta se venderán a escala global.

La primera fábrica de Tesla en Shanghái, que se inauguró en 2019, produjo casi 90 mil unidades en febrero, de acuerdo con la Asociación de Automóviles de Pasajeros de China, y puede fabrica alrededor de 1.1 millones de unidades al año.

A pesar del éxito en China, el aumento de los competidores nacionales de híbridos enchufables y de vehículos eléctricos, incluido BYD, respaldado por Warren Buffett, hizo que Tesla pierda participación de mercado.

Aunque se atribuye a Musk un papel clave en la puesta en marcha de la cadena de suministro de vehículos eléctricos, el emprendedor del sector de tecnología se ha enfrentado al escrutinio de algunos sectores de la seguridad nacional de Pekín, preocupados por su empresa de cohetes y satélites comerciales SpaceX.

Al parecer, Musk quiere asociarse con la compañía china de baterías Contemporary Amperex Technology para llegar a Texas, lo que puede ayudar al proveedor de Tesla a posicionarse en el mercado estadunidense. 

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